NBAの球団価値はなぜ上がり続けるのか──売られているのは30の「席」

2002年、ウィック・グラウズベック率いる投資グループは、ボストン・セルティックスを3億6000万ドルで手に入れた。

それから23年後の2025年、同じ球団は61億ドルの評価額で売却された。価格はおよそ17倍になった計算だ。この間に優勝も経験したが、それだけでこの伸びは説明しきれない。

値段を押し上げたのは、他人が簡単には手に入れられないという事実のほうだった。

「バスケットボールの会社」を誰が買っているのか

最初に疑ってみたいのは、球団価値の源泉が本当にバスケットボールなのかという点だ。

1チームの公式戦はレギュラーシーズンで年82試合、そのうちホームは41試合しかない。アリーナの収容人数も2万人前後だ。興行の規模だけを見れば、巨額の値札がつく理由は見えにくい。

それでも買い手は途切れない。2025年にはロサンゼルス・レイカーズの経営権取得が、球団全体を100億ドルと評価する取引としてまとまった。1979年にジェリー・バスが買収したときは6750万ドルで、しかも本拠地フォーラムなどを含めた一括の取引だった。

買い手が払っているのは、試合の対価というより、リーグの一員である権利の対価だろう。

NBAは2004年に30球団となって以降、数を増やしていない。拡張の候補地としてシアトルやラスベガスの名前は何度も挙がるが、実現には至っていない。新しい供給がほとんどなく、欲しがる人は世界中にいる。価格が上がるのは自然な成り行きだ。

降格がないことも大きい。欧州サッカーでは、不振が続けば下部リーグへ落ちる。NBAの球団は何年負けても、リーグから外されることはない。所有者からすれば、最悪のシナリオでも損失に底がある。

そう考えると、NBAの球団はチームというより、不動産の権利証に近い性格を持っている。

17倍を支える3本の柱

価値を支える構造を、3つに分けて見ていく。

1本目は放映権だ。2025-26シーズンから始まった新契約は、11年で約760億ドル規模と報じられた。パートナーはディズニー、NBC、アマゾンの3社。ケーブルテレビの視聴者が減るなかでも、大勢が同じ時間に見る生中継は強い商品であり続けている。

2本目は収益分配の設計だ。リーグの収入を選手側と球団側でほぼ折半し、サラリーキャップで人件費にも枠をはめる。コストの見通しが立つので、投資家は計算がしやすい。

3本目は見落とされがちだが、選手の顔である。

レブロン・ジェームズのユニフォームを着たファンは、レイカーズとレブロンのどちらを応援しているのか。おそらく両方だろう。選手個人の物語は球団に感情を貸し与える。そうして心をつかまれた観客は、成績が振るわない年でもチケットを買う。

ゴールデンステート・ウォリアーズはその好例だ。2010年に4億5000万ドルで売却された球団は、ステフィン・カリーの時代を経て、リーグ屈指の価値を持つまでになった。新アリーナを建て、収益の構造そのものを作り替えたことも大きい。

勝利の記憶を長く続く収益に変える仕組みこそ、球団価値の本体だと筆者は見ている。

泡ではないのか

もちろん反論もある。

「前回も上がったから今回も上がる」という理屈で値段がつくなら、それは資産バブルの定義と重なる。近年の取引では、投資ファンドなど外部資金の存在感も増してきた。NBAも投資会社による少数出資を段階的に認めている。

資金が集まるほど、放映権の更新が持つ意味は重くなる。次の契約が伸び悩めば、評価額の前提は揺らぐだろう。若い世代のあいだでは、試合を通して見ずにハイライトで済ませる見方も広がっている。

球団間の格差も無視できない。レイカーズやセルティックスの価値が跳ね上がる一方、小規模市場の球団はスター選手の流出に神経をとがらせ続けている。30球団がそろって同じように価値を上げているわけではない。

それでも、バブルと言い切るには材料が足りない。泡が弾けるのは中身が空だからだ。NBAの中身は、世界中の人が「自分の街のチーム」を持ちたがる欲求であり、これは相場ほど激しくは動かない。

筆者の見立て

NBAの本業は、スポーツというより帰属意識の供給に近いと筆者は考えている。

服を選ぶように応援する球団を選ぶ人は少ない。生まれた街、父親の部屋にあったテレビ、友人との他愛ない賭け。そうした偶然が重なって、人は紫と金や緑と白に自分を重ねていく。この感情は転売できないし、増産もできない。リーグはそれを30個だけ管理している。

その意味で、いまの価格は単なる高騰というより、正当な値付けに近いのかもしれない。むしろ問われるべきは、この希少性を誰がどう守るかだろう。拡張して薄めるのか、数を絞って高値を保つのか。その選択が、文化としてのNBAの寿命を左右する。

10年後、あなたはどの「席」に座っているか

2036年、球団価値はいまの倍になっているかもしれないし、半分に落ち込んでいるかもしれない。

試合はAIが編集した個人向けの映像で届くようになり、ヨーロッパには新たなリーグが生まれ、球団数は40に増えている。そんな未来も十分にありうる。

どんな形になっても、人が「自分のチーム」を求める気持ちは残るはずだ。

最後に、あなたに問いたい。NBAは10年後、どうなっているだろうか。